发布日期：2015-06-09

    对外贸易降幅收窄，贸易顺差被动式激增。5月，出口总额降幅收窄至2.5%，进口降幅扩大至17.6%，对外贸易形势较4月出现好转，但是仍处于非常疲弱状态。
    一般贸易继续好转，加工贸易面临严峻局面。前5个月，一般贸易总额降幅收窄至7.4%，加工贸易总额降幅扩大至12.5%。
    出口好转主要来自美国、澳大利亚等国家需求好转。中国对亚洲主要出口地区包括印度、东盟等国家，仍全线下跌，但降幅已经较4月显著收窄。对美国、澳大利亚出口增速延续强势，对美国出口增幅达到7.8%。

    人民币策略式“升五贬一”，外占料将继续改善。人民币近期较5月中旬低点6.1079下跌超100个基点，这主要源自上一轮人民币大涨500基点之后阶段修复，以及国际金融组织表态人民币估值合理压制升值势头。而中国经济需要强势人民币，一路一带需要强势人民币，央行策略式“涨五退一”，我们预期人民币将震荡上行。5月贸易顺差大幅增加，继续改善外汇占款，这一方面使得降准工具启用时间窗口延后至7月，另一方面巩固人民币上行基础。