宏观经济研究
工业品市场深陷通缩泥潭。7月，CPI同比涨1.6%，较6月增速升0.2个百分点，连续11个月处于“1”时代；PPI大幅下挫5.4%，降速达3年低值。
对外贸易超预期恶化。7月，以人民币计价，出口同比下降8.9%，进口同比下降8.6%，外贸再度面临严峻局面。
政策面研究
政策面综述：货币政策聚焦平衡 申奥成功促成区域融合。继上周高层高密度出镜、定调下半年政策，本周政策面相对平淡，主要关注点在央行二季度货币政策及京津冀区域发展举措。
实体经济概述
大宗商品及运输：要素价格分化加剧。BDI近一周继续大涨6.1%至1200，干散货运输市场继续回暖。
生产行业：重点电厂加快生产 钢材现货大涨。钢材现货加速上涨，螺纹钢期货下跌。
货币流动性概述
货币市场：Shibor利率大多下行。1W较上周降6个基点，1M降23个基点，3M降3个基点。
国债及政策性金融债：利率及利差下行为主。国债收益率大多下行，中短期利差继续扩大。国开债利率下行，与国债利差下行。
央行延续中性操作。央行重启逆回购以来，继续维持中性操作。上周共进行850亿元逆回购操作，900亿元逆回购到期，净回笼50亿元。
