发布日期：2015-10-11

实体经济综述
交通运输：运价大幅下跌。
电力：重点电厂日均耗煤因假日大降。
房地产：一线城市销售大降 库销比上升。

社会融资结构及货币概览

社会融资总量及结构：货币需求不足。社会融资数据和信贷数据从年内低位上行，但维持年内较低水平。
货币概览：8月M2 增速持稳于13.3%，M0增速降至1.8%。

货币市场

Shibor大多平稳，回购利率全线下行。
财政支出增幅扩大，单月赤字。
证券市场再融资13.11亿元。截至10月9日，10月证券市场募资规模13.11亿元，继续维持较低水平。

债券、票据及理财市场

国债及政策性金融债：利率水平下移。
企业债及地方债：收益率下行 与国债利差扩大。
票据市场：央票收益率下行。
信托市场：信托发行量增加预期收益持平。

国际利率及汇率变动

美元指数大跌，美债收益率上行。欧债收益率上行，欧元兑美元大升。日本国债收益率上行，日元小幅贬值。

央行公开市场操作及货币政策

离岸汇率较中间价维持升值态势，扭转人民币流向。10月11日当周，美元兑人民币中间价升值120个基点，CNH较中间价升值103个基点。目前CNH已经升破6.34，而中间也达到我们之前预期的6.35。我们认为人民币目前已经接近均衡水平，特别面对三季度宏观数据及未来货币宽松政策，币值走强的基本面趋弱。我们预计人民币将维持6.35上下震荡。

点击下载：货币流动性研究报告（20151005-1011）：利率水平继续下移 央行公开市场净投放