主要贸易国家需求多数复苏。中国对亚洲主要出口地区包括印度、东盟、韩国、香港等国家，对印度出口由下降4.76%转为增加16.29%；而对东盟出口增加6.02%，大增10.65个百分点。发达经济体方面，欧盟、美国、大利亚、日本等国家是中国主要贸易伙伴，9月出口大多好转。对日本出口降幅收窄至4.64%，对美国出口大幅增加6.75%，对欧盟出口降幅锐减至0.22%。在人民币大幅贬值的货币环境下，出口回暖。
宏观数据不佳促人民币贬值。10月11日当周，美元兑人民币中间价升值120个基点，NDF升值350个基点，离岸汇率CNH升值358个基点，CNH较中间价升值103个基点，继续维持CNH升值中间价。目前CNH已经升破6.34，而中间也达到我们之前预期的6.35。我们认为人民币目前已经接近均衡水平，9月已发布的宏观数据显示经济下行压力较大，币值走强的基本面趋弱。我们预计人民币将维持6.35上下震荡。
